Market Flash: iSHARES MSCI Indonesia Investable Market Index Fund (EIDO:US) PRICE: 28.530 USD Down -0.360 (-1.246%) >>> BI: Rupiah Melemah Akibat Kondisi Eropa >>> Pertemuan FED pertimbangkan langkah baru dorong ekonomi >>> KIJA akan Terbitkan MEN Valas USD150 Juta >>> PT Indika Energy Perusahaan Teladan Dunia 2011 >>> Govt Promises Revision of Cost Recovery Regulation >>> BPMigas Demands PGN to Pay US$6 per MMBTU >>> Jababeka to Raise US$150 Million from Debt Markets >>> SCG Chemicals buys Chandra Asri >>> Solusi Tunas eyes Rp380 bio IPO >>> SMR Utama scouts Rp300 bio IPO >>> Alam Sutera picks two bond arrangers >>> ASII Tetap Rajai Penjualan Mobil Agustus 2011 >>> Perusahaan Thailand kuasai Saham TPIA senilai Rp 3,76 Triliun >>> Agis Main ke Tambang, Sahamnya Masuk Dalam Pengawasan >>> ACES Mendekati The Northern Agar Mau Kurangi Kepemilikan >>> IHSG masih harus berjuang terus bertahan diatas MA200 >>> Melirik Peluang Akumulasi di Saham Perbankan >>> Analisa Saham BUMI: Kuat Bertahan & Berpeluang Kembali Uptrend >>> Analisa Saham JSMR: Bertahan Di Support, What Next? >>> INDF Tertahan Di Area Support Kuat, Berpeluang Rebound >>> ASII Break Minor Support, Sell on Strength >>> ADRO Membentuk Descending Wedges, Berpeluang Rebound Terbatas >>> Wall Street ends flat as early gains evaporate >>> Fed begins policy meeting, tiptoes toward easing >>> Fed meeting to help decide on long-term Treasuries >>> Greece Makes 'Good Progress' in Reform Talks: EC >>> China worried Europe debt crisis will hit trade >>> China could roll out 4.65tr yuan stimulus package >>> IMF sees Mideast stagnation >>> NYMEX-Crude ends higher at Oct contract expiry >>> Asian Crude Palm Oil Up On Technical Buying, Soyoil >>> Foreign net Sell - 61.785.746

Rabu, 13 April 2011

SGRO FY10 ABOVE OUR ESTIMATE – GROWTH WILL CONTINUE - Lautandhana

HIGHLIGHT EVENTS
SGRO membukukan laba bersih yang meningkat 60% YoY pada FY2010 menjadi Rp 451,72 milyar dari tahun sebelumnya Rp 281,77 milyar. Pendapatan Perseroan juga meningkat 27,3% YoY menjadi Rp 2.311,75 triliun dari tahun sebelumnya Rp 1.815,56 triliun.
Produksi FFB yang kuat pada 4Q2010 di kebun Sumatra dan Kalimantan menjadikan output FFB naik 14,1% YoY menjadi 1,373 juta ton. SGRO mencatatkan kenaikan produksi FFB dan CPO meningkat 3 kuartal berturut-turut sepanjang 2010 ditengah curah hujan yang lebih tinggi 15% di wilayah Sumatra dan 90% di wilayah Kalimantan.

COMMENTS
Perolehan penjualan 2010 adalah 5% diatas estimasi kami namun perolehan laba 2010 adalah 27% diatas estimasi kami yang sebesar Rp 354 milyar. Hal ini ditopang oleh kenaikan beban pokok yang 5% lebih rendah dari estimasi kami.
Kenaikan produksi FFB perseroan pada 2010 merupakan yang terbaik diantara perusahaan CPO sejenis seperti Astra Agro Lestari (AALI) yang produksi FFB-nya menurun 1,4% YoY, dan Lonsum (LSIP) yang produksi FFB-nya turun 0,31% YoY. Meningkatnya yield FFB menjadi 18,6 ton/ha dibandingkan dengan tahun lalu sebesar 17
ton/ha merupakan faktor peningkatan produksi SGRO.
Produksi CPO kami perkirakan akan kembali meningkat di tahun ini menjadi 374.175 ton dari tahun lalu sebesar 336.746 ton. Kami memperkirakan Oil Extraction Rate akan meningkat menjadi 21,6% dibandingkan dengan tahun lalu sebesar 21% didukung oleh kondisi cuaca 2011 yang lebih baik.
Tahun ini Perseroan berencana untuk mengalokasikan capex sebesar Rp 1 triliun yang digunakan untuk ekspansi kebun sebanyak 7.000 ha lahan inti dan 3.000 ha lahan plasma, penambahan asset tetap dan pembangunan pabrik sago yang dijadwalkan akan
selesai pada kuartal IV tahun ini, untuk itu Perseroan telah menyiapkan dana pinjaman sebesar Rp720 milyar untuk memenuhi kebutuhan capex tersebut.
Harga Jual CPO rata-rata tahun ini kami perkirakan akan meningkat menjadi US$1.000/ton dibandingkan dengan tahun lalu US$850/ton.

RECOMMENDATION - Upgrade TP to Rp4.200/Share from Rp3.750/Share - BUY
Kami tetap optimis terhadap prospek pertumbuhan kinerja Perseroan ditahun ini didukung oleh peningkatan harga CPO ditengah kuatnya permintaan produk tersebut. Laba bersih tahun ini kami perkirakan meningkat 44% menjadi Rp651,9 milyar dari
tahun lalu sebesar Rp451,7 milyar. Kami mempertahankan rekomendasi Buy dengan target price yang kami upgrade menjadi Rp4.200 dari sebelumnya Rp3.750. Nilai TP tersebut mencerminkan PE 2011F sebesar 12,2x. Saat ini harga saham SGRO diperdagangkan pada PE 2011F 9,2x EV/EBITDA 2011F sebesar 6,9x dan EV/ha sebesar US$7.451. Menyimpan potensi upside sebesar 32,2%.
Posted by Saham Pilihan at 09.03

Tidak ada komentar:

Posting Komentar

Langganan: Posting Komentar (Atom)