Tahun yang Memberikan Banyak Peluang - SUCORINVEST

† Penjualan Semen Domestik FY10 Tumbuh 8,6% yoy
INTP mencatat volume penjualan sebanyak 12,6 juta ton di FY10 atau naik 8,6% yoy. Pulau Jawa memberikan kontribusi 69,8% terhadap total volume penjualan INTP. Kenaikan penjualan juga karena peluang yang dimanfaatkan oleh INTP dari keterbatasan supply produsen lain akibat tingginya utilisasi produksi. Alha-sil, INTP menjadi satu-satunya emiten semen yang mengalami kenaikan pangsa pasar di tahun 2010.
† Bangun Pabrik Penggilingan Semen Tahun Ini
† Siap Mengambil Peluang dengan Utilisasi yang Masih Rendah
Manajemen merubah rencana pembangunan pabrik penggilingan semen berkapa-sitas 2 juta ton di Citeureup dari 3Q10 menjadi awal tahun ini. Saat ini masih dalam persiapan konstruksi. Jika sesuai dengan jadwal, pasca beroperasinya pabrik penggilingan tersebut, kapasitas produksi INTP akan meningkat dari 18,6 juta pada 2010 menjadi 20,6 juta ton pada 2012. Total dana yang disiapkan untuk pembangunan pabrik tersebut sebesar US$70 juta.Mulai beroperasinya pabrik enggilingan berkapasitas 1,5 juta ton di Palimanan pertengahan 2010 menambah total kapasitas produksi INTP menjadi 18,6 juta ton per tahun pada akhir 2010. Hal ini membuat INTP lebih sigap mengantisi-pasi kenaikan permintaan karena tingkat tilisasi produksi INTP menjadi 73% atau paling rendah jika dibandingkan SMGR 87,5% dan SMCB 86,1% (data Des 2010)

† Upgrade Rekomendasi Menjadi BUY, TP Rp19250
Melihat potensi yang ada, kami menaikkan ekspektasi pertumbuhan volume penjualan menjadi 7% dari sebelumnya 6% dan harga jual rata-rata dari 5%
menjadi 6%. Kenaikan tersebut berimbas pada kenaikan target harga INTP dari sebelumnya Rp14500 menjadi Rp19250/saham. Pada penutupan kemarin di Rp14750/saham, terdapat potensi kenaikan sebesar 30.5%. Kami merubah rekomendasi kami untuk INTP menjadi BUY.