Inflasi Maret turun 0,32% mom menjadi 6,65 % yoy - AAA

Summary
Inflasi pada bulan Maret 2011 menurun 0,32% MoM atau 6,65% YoY, atau sedikit dibawah estimasi pasar sebesar 0,4%MoM. Penurunan inflasi tersebut dipengaruhi oleh masih turunnya kelompok bahan makanan sebesar 1,94% MoM. Meskipun demikian peningkatan laju kelompok bahan makanan ini masih berada pada level yang cukup tinggi yaitu sebesar 13,6% YoY.

Inflasi dan faktor musiman
Rendahnya inflasi pada bulan Maret, merupakan pola musiman yang terus terjadi sepanjang tahun. Hal ini terkait dengan adanya ketersediaan stok yang memadai ketika
berada dalam musim panen yang biasanya berada pada bulan Februari dan Maret. Volatile foods yang menurun tersebut menyebabkan inflasi Maret cenderung rendah. Inflasi kelompok bahan makanan yang volatile mencapai 15,17% YoY atau turun 2,28%
MoM.

Inflasi inti masih stabil
Sementara itu inflasi komponen inti pada bulan Maret 2011 merangkak naik sebesar
0,25% MoM menjadi 4,45% YoY. Inflasi inti yang meningkat secara moderat menunjukan
tekanan inflasi dari sisi demand side masih cukup rendah. Meskipun demikian ekspektasi inflasi yang didorong oleh naiknya harga komoditas masih perlu terus dicermati. Stabilnya kurs mengurangi dampak inflasi secara berlebihan
Dampak apresiasi kurs terhadap imported inflation menjadi salah satu faktor yang ikut meredakan tekanan inflasi Februari selain faktor musiman. Premi resiko yang cukup baik dari obligasi pemerintah RI menyebabkan aliran modal asing mempengaruhi
pergerakan kurs rupiah yang cenderung menguat. Dalam situasi normal (ceteris paribus), hal ini akan meredakan tekanan inflasi yang didorong oleh harga komoditas.

Implikasi Kebijakan
Dengan demikian maka level BI rate 6,75% masih cukup relevan dalam mengantisipasi
future inflation yang berpotensi terus meningkat seiring dengan pemulihan ekonomi
global dan domestik yang akan mendorong inflasi dari sisi demand, serta adanya resiko kenaikan harga komoditas sebagai push factor dalam inflasi.