Investor Reference 10 Aug 2012

LOTS Trading Club™ | lots.co.id
Lautandhana Securindo | YJ
Investor Reference 10 Aug 2012

Indeks bursa saham global rehat sejenak setelah melakukan rally yang melelahkan beberapa hari terakhir ini. Penguatan harga saham yang terjadi mencerminkan kondisi perekonomian global yang penuh dengan harapan positif. Investor telah menganggap ekonomi Eropa berada di jurang resesi, namun tidak memprediksi menjadi lebih buruk. China agak terlambat menahan laju pelemahan ekonominya, tapi investor yakin Beijing akan memenuhi janjinya melakukan 'fine tuning' di 2nd half. Lalu Amerika, ini yang sangat melegakan, data makronya merujuk pada perekonomian yang lebih kuat dari ekspektasi sebelumnya.

Menyusul data payroll yang lebih baik pekan lalu, turunnya jobless claim pekan ini juga memperkuat dugaan pulihnya pasar tenaga kerja Amerika, meski perlahan. Jobless claim turun 6.000 menjadi 361.000 vs estimasi 370.000 (lower is better). Data lain yang menunjukkan bahwa payroll akan terus membaik adalah naiknya data nonfarm productivity 1,6% di Q2 vs estimasi 1,3%. Pekerja AS telah bekerja dengan jam lebih banyak dari sebelumnya dan sulit untuk menambah lagi jam kerjanya. Jika korporat Amerika ingin meningkatkan outputnya, maka mereka harus hiring more worker.

Amerika juga mendapat berkah dari temuan shale oil dan turunnya crude price sehingga defisit perdagangannya Juni lalu berkurang 11% atau terendah sejak Dec 2010. Di housing sector, trend positif juga berlanjut dengan naiknya existing home price 7,3% di Q2 atau terkuat sejak Q1 2006. Persediaan rumah second pun turun 24% YoY pada Juni. Dengan membaiknya data-data makro tersebut, GDP Q2 Amerika yang akan dirilis 29 Aug nanti bisa jadi direvisi naik dari 1,5% estimasi sebelumnya.

Di China, data industrial output yang ditunggu ternyata keluar lebih rendah dari ekspektasi 9,8%. Dengan hanya tumbuh 9,2% di Juli, output industri China berada dilevel terendah barunya. Data lain dari retail sales dan fixed asset investment juga lebih rendah dari prediksi. Investor juga tengah menantikan data ekspor China yang diduga turun. Inilah yang memicu reaksi negatif bursa Asia pagi ini. Harapan positif datang dari data inflasi yang kembali turun kelevel terendahnya di Juli menjadi 1,8%. Dengan rendahnya inflasi, PBoC diyakini akan menurunkan lagi suku bunga dan rasio GWM-nya hingga akhir tahun nanti.

Ekspektasi yang tinggi akan membaiknya ekonomi dunia mulai direspon oleh rally harga komoditas dan saham terkait, terutama batubara. Hal ini in-line dengan skenario kami bahwa komoditas akan menjadi sektor yang outperform di H2. Indikasi lebih lanjut akan lebih terlihat jika coal stock seperti HRUM, PTBA, ADRO dkk menciptakan level higher high barunya. Long-term Buy.
me @ LOTS Trading Club (LTC)