IPO Saham_Visi Media Asia - AAASecurities

Summary :
Perseroan merupakan salah satu perusahaan media terkemuka di Indonesia yang berfokus pada penyampaian konten berita, penyediaan konten, khususnya konten olahraga dan gaya hidup melalui berbagai platform, termasuk stasiun televisi dan portal berita internet.
Perseroan adalah pemimpin stasiun televisi di pasar televisi FTA Indonesia berdasarkan jumlah pangsa pemirsa dan belanja iklan kotor (sumber: Nielsen Survey). Kemampuan Perseroan yang terus berkembang dalam produksi in–house memungkinkan Perseroan untuk memaksimalkan marjin laba yang didapat dari program unggulan, karena biaya untuk produksi in–house cenderung lebih rendah daripada pembelian konten berlisensi dari pihak ketiga.

Valuasi yang digunakan adalah valuasi DCF yang dimana menggunakan WACC 13,65% dengan pertumbuhan (g) 4,2% maka akan dihasilkan nilai ekuitas per saham Rp350. Jika Perseroan merencanakan untuk memiliki target harga IPO antara Rp260 - Rp285, maka potensi kenaikan harga akan mencapai 23% - 35%. Perlu diketahui bahwa PE Perseroan untuk FY11 berkisar antara 76x - 83x dan untuk FY12 berkisar antara 17,6x - 19,3x. Jika dibandingkan dengan PE industri yang berada di 19,4x dan pesaing terdekatnya MNCN dimana PE MNCN saat ini berada di 15,5x dan PE FY11F berada di 13,5x, maka Perseroan memiliki harga yang tinggi.