Sektor perbankan masih memberikan kinerja yang cemerlang sepanjang tahun 2011 ini. Laju pertumbuhan kredit masih sangat baik dengan rata-rata industry tumbuh sekitar 25% YoY. Pertumbuhan kredit mikro dan consumer tetap moderat dan NPL tetap terjaga rendah. Sektor perbankan masih memberikan ROE yang cukup tinggi.
Sektor Perbankan memiliki PBV sebesar 3.0x BV dan PER sebesar 16.31x.
Ekspansi Kredit menyebabkan Net Profit pada 1H’11 naik 57% YoY. Kenaikan net profit ini diatas konsensus analis atau sudah mencapai 51% dari FY’11.
Net Interest Margin naik ke 5.4% dari 5.2% YoY sedangkan fee base income naik 74% YoY. NPL down to 2.4%.
Dengan ekspansi kredit yang dilakukan kami percaya Net Profit BMRI akan tumbuh 35% YoY.
Book Value BMRI memiliki Rata-Rata Pertumbuhan 3 Bulanan sebesar 6.02%
Dalam kurun waktu 3 tahun terakhir saham BMRI diperdagangkan dalam rentang PBV rata-rata di 2.03 – 3.71 x Book Value. Median BMRI berada pada 2.88 x BV. Sementara pada penutupan perdagangan BMRI di transaksikan pada 2.83 x BV.
Kami mencoba menggunakan beberapa scenario perhitungan dalam rentang BV BMRI dalam kurun waktu 3 tahun dengan pertumbuhan BV yang moderat. Untuk kategori Euforia BMRI diperdagangkan pada 3.71x BV atau setara dengan Rp. 11.313, Optimis pada 2.83x BV atau setara dengan Rp. 8.798, Pesimis pada 2.03x BV atau setara dengan Rp. 6.268.
BV Sektor Perbankan sebesar 3x BV atau setara BMRI Rp. 9.173
Tidak ada komentar:
Posting Komentar